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「网络彩票平台输的钱能追回来吗」艾德证券:期指结算开启 高位延续震荡

2020-01-11 18:38:30
[摘要] 集团现时已为多位主流客户定制模具,预计第二季度可进行小批量生产。指数在高位走出震荡的格局,年线以及五日线的交汇的27400点似乎起到了一定的支持作用。与国际品牌相比,李宁毛利率、净利率位居前列,存货周转具有优势,应收账款周转则仍有差距,直营收入占比位居前列。在国内公司品牌规模占据第一梯队,盈利能力较强,应收账款、营运周期也位列前茅。

「网络彩票平台输的钱能追回来吗」艾德证券:期指结算开启 高位延续震荡

网络彩票平台输的钱能追回来吗,大市评述:

受美国正式起诉华为、孟晚舟的消息拖累,港股恒指29日结束连续4个交易日上涨,早盘低开179点后,跌幅一度扩大,最多跌248点,低见27328点,下午跌幅收窄,恒指全日收报27531点,跌45点。全日成交额919亿元(港币)。国企指数收报10867点,跌15点。

盘面上蓝筹股涨跌互现,权重腾讯(00700)震荡轻微收涨。5G概念股再次拉升,相关个股涨幅居前,医药股触底回升,澳门博彩股则逆市上扬;内地汽车股跌幅居前,国际油价下跌,石油股走弱,其它板块则涨跌互现。

通达集团(0698.HK)涨35.06%,报1.04港元,集团已就应用于5G主流大规模多输入多输出天线(Massive MIMO)完成对雷射直接成型(LDS)、塑胶电镀(POP)的基站天线单机应用的研发。集团现时已为多位主流客户定制模具,预计第二季度可进行小批量生产。此外,集团现时亦正研发可应用于5G的手机外壳射频集成及汽车卫星导航定位天线。

市场方面,近几日港股市场的成交量有所放大。有数据显示,近期港股通资金投资情绪明显回暖,特别是南向资金大幅回流港股。除了资金趋势性回暖之外,流入的个股也是偏向大市值的权重股,蓝筹股。不过,经过年初至今港股的回升,也有一些个股录得了不小的利润,因此现阶段的放量,也不排除有资金在农历春节之前有所获利盘,毕竟春节期间国内有长达数日的休市,存在不确定性。而从个股本身来说,市场也出现了一定的分化,在指数没有走出单边方向的前提下,个股依然会保持强弱分化的局面。

指数在高位走出震荡的格局,年线以及五日线的交汇的27400点似乎起到了一定的支持作用。现阶段对于指数来说,能够在高位走出震荡的格局,对于长中短期的均线系统会有很好的修复作用,抬升了市场的成本之后,会给后期指数再度上行创造较稳的支撑。从中期走势来看,指数如果站上28000点的重要关口,上行则又是一个500点的空间。而下行目前存在较多的支持位,包括缺口的27100-27200点。整数关口27000点,前期平台的低位26800点等。

个股点评:

李宁(02331):业绩持续回升,行业地位提升价值

李宁:主要从事体育相关的鞋类、服装、器材及配件的品牌发展、设计、生产以及销售业务。该公司还从事生产、开发、推广及销售其他品牌体育产品,包括红双喜乒乓球产品、AIGLE(艾高)户外运动用品及Lotto(乐途)运动时尚产品。该公司通过其子公司还从事提供信息技术服务业务。

业绩回升,同店销售增长超预期:公司2018Q3 同店销售实现10-20%低段增长(vs 2018Q2 高单位数增长),其中零售实现10-20%中段增长,批发实现10-20%低段增长,这主要得益于1)公司“开大店关小店”战略,即关闭亏损店铺和升级改造低效店铺,积极优化渠道结构;2)品牌两次通过国际时装周活动展示产品力,品牌重塑的一系列活动带来渠道库存(门店+仓库)下降,新品比例提升。2018H1 实现营收、净利润47.13、2.69 亿元,同比增17.94%、41.97%。

零售状况助推稳定增长基础:公司产品结构合理,期内服装销售同比增长30.7%,收入占比提升至48.8%;新品销售占比提升,新品流水占比达81%(+3ppt),整体12 月以上存货占比降至13%(-6ppt);存货状况健康,店铺存货周转期为4.2 月,体现订货模式改善卓有成效;现金流大幅改善,应收账款好转带动现金循环天数同比下降11 天至45 天,经销商实力增强;2019Q1 订货会(不包括李宁Young)获得高单位数增长,连续19 个季度的持续增长彰显经销商信心及良好状态。

行业空间广阔,公司运营效率高兼电商布局领先:2017 年我国运动鞋服市场规模达2121.5 亿元,Euromonitor预计2016-2021 年复合增速达7.6%,纺服行业居首。在此环境下,实体商店的销售仍可录得增长,不过增长率将显著较过去十年的约10%慢,估计未来十年年均复合增率为3%。与国际品牌相比,李宁毛利率、净利率位居前列,存货周转具有优势,应收账款周转则仍有差距,直营收入占比位居前列。在国内公司品牌规模占据第一梯队,盈利能力较强,应收账款、营运周期也位列前茅。电商规模占比领先,同店稳健提升,品牌影响力行业领先。

风险:(1)宏观经济增速放缓;(2)主品牌销售低于预期;(3)线上销售不及预期;(4)库存风险。

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